钢坯上涨20期钢反弹沙钢大跌超100！节前钢价下跌能刹住车吗

  阳春三月，美联储继续按兵不动，美国汽车关税靴子落地，对等关税箭在弦上，全球金融市场剧烈波动。

  国内商品：国内商品在3月分化明显，贵金属和有色涨幅居前，黑色系偏弱震荡。铁矿触及近两个半月低位，月度跌幅为3.31%。螺纹触及去年9月以来低位，月度跌幅超过5%。

  三月回涨无果，四月开局低迷，今天早盘，因夜盘黑色系未能走高，多地市场报价仍有阴跌，南京、济南、武汉、西安等少数市场螺纹钢价格下降10-20元/吨，多数市场持稳运行。

  宏观面：国家标准《住宅项目规范》发布，多措并举推进高品质住宅建设；据中指院，1-3月TOP100企业拿地总额2895.8亿元，同比增长30.6%；特朗普称可能在4月1日晚或4月2日宣布关税细节。

  产业面：中天钢铁4月上旬建材价格持稳，HRB400EФ16-20mm螺纹出厂价格为3380元/吨；3月财新中国制造业PMI升至51.2，为四个月来最高。

  供需方面：虽然钢市需求复苏偏慢，但节前下游仍有补库预期，库存仍在下行通道，供需矛盾暂不突显，钢价难以深跌。

  成本方面：近期焦煤价格逐渐止跌企稳，线上竞拍成交涨多跌少，受成本支撑，焦炭市场也持稳运行。

  消息面：某焦炭企业发函称，因原料成本变动，生产的基本工艺改进，自2025年4月1日起上调焦炭价格30元/吨——这是焦炭市场连续多轮提降后，首次出现焦企试探性提涨，能否引起其它焦企跟进值得关注。

  2025年3月进口矿月均价环比2月份回落，但是从具体的运行节奏上来看，2025年3月矿价整体呈震荡偏强运行，其背后运行逻辑如下文所示。

  进入3月份，针对往年的市场发展模式，对于需求端的表现将是黑色市场回暖的重要指标，虽然经过了2月春节后下游的陆续复工，但是整体需求恢复的情况不尽如人意，与此同时特朗普上台后对各国开始陆续实行加征一定的关税的策略，虽然我国目前钢材的出口市场并不是以美国为主，但是本次美国的关税战已经影响到了许多其他国，这也变相导致了部分国扩大了对国内的税额，形成了一连串的外部围剿局面。

  另外国内月初正值重要会议，市场并未对下游需求失去信心。在这期间钢厂减产消息渐起，加上发改委在会上也强调了今年要持续实施粗钢产量调控，虽然消息面对于投资者来说并未脱离此前的预期范畴，但也安抚了市场不稳定的军心，黑色价格短时间内进入窄幅震荡周期，待下一步的积极信号出现。而在13日当天美国CPI数据公布后，使得市场抢跑降息预期，直接提振了市场的情绪，铁矿价格指数从月初101美元日上涨至14日的105美元。

  经过前期的预期支撑，市场已计价了利好消息。正当期待后续需求端的打开，地产方面所公布的多个方面数据显示新开工面积下滑幅度扩大，这直接给市场情绪浇了一碰冷水，市场信心受挫的同时做空资金猛追猛打，黑色商品的价值支撑松动，而随后的公布的粗钢产量以及钢材产量数据又是同比增加，尤其是钢材产量的增速较快，这让市场扩大了对供需矛盾的担忧，情绪上提前反馈出来。

  随后印度商务部已提议对多种钢铁产品征收12%的临时“保障性”关税、欧盟委员会执行副主席塞茹尔内周三表示，欧盟将收紧钢铁进口配额，这导致原本不明朗的出口需求更是雪上加霜。铁矿价格指数从14日105美元下跌至21日的101美元。

  经过短期的回调后，矿石价格又再度迎来了一小波的上涨行情。一种原因是由于对于此前矿石回落的价格调整，另一方面是市场一直等待的钢厂减产终于是迎来了动作。

  24日市场传出新疆地区钢厂对粗钢产量执行明确的减产目标，消息一出直接提振了市场沉寂的情绪，钢价直线上涨并带动了黑色系其他原料的价格。

  另外进入3月底后市场也开始针对4月需求端回暖进行了再一次的预判，得以让行情短期内上涨动力加强。但这次的上涨仍旧是成色不足，关键还是在于现实层面对钢材以及矿石层面供需两端未来可能翻转，形成供强需弱的方向发展，从时间上看，每逢主力移仓换月阶段都会有震荡调整表现，在换仓过程中产生大行情的概率不高，加上现货市场“不给力”，背后仍然是内需不足。铁矿价格指数从21日101美元日上涨至28日的104美元。

  因此综上所述3月份对于铁矿的影响仍旧是在于对需求端的博弈，而且也可以感受到今年需求端的定价影响已经远不如前几年的力度，因为需求走弱已经是长远不变的趋势，这让当下的需求刺激很难推动市场的情绪。

  对于4月份，市场仍旧期待能够“破局”，要实现开门的几个因素，一个是特朗普在关税问题上目前没再次出现激进的态度，中美两方若是后续能在此问题上取得一定的进展，便有一定的概率会对商品的价值形成利好影响，另外清明节后的需求情况也是重要的因素，有几率存在部分资金进行扰动，但能形成大行情仍旧不成熟，更多时间还是以震荡为主。

  4月1日国内建材价格涨跌不一。期螺先跌后回，主力2505，收跌3点，跌幅0.09％，报3170，早盘经销商报价降10-20元，不过，随着期螺逐步走高，现货市场信心缓慢恢复，经销商多涨价10-20元。经销商反映，市场情绪好转，部分下游询问价格，出货还行。消息面看，美联储官员对降息持谨慎态度，因关税导致通胀上行的风险依然存在，这与美总体特朗普观点不一致，他是迫切希望降息的。可能特朗普会继续对美联储施压，达到降息的目的。期螺技术面看，主力2505，今日低见3131，20日低见3134，短期3100点支撑或仍有效，预计明日现货价格以稳为主。

  4月1日热卷期货震荡走升，主力合约收涨0.24%。今日现货5.75mm热轧板卷国内均价3397元/吨，较上一交易日下调2元/吨。受成本端支撑及下游补库需求驱动。现货市场成交尚可，但高位资源成交乏力，终端按需采购为主。仓库存储上的压力犹存，部分区域去库速度放缓，制约价格上升空间。短期需关注钢厂复产节奏及终端订单持续性，预计明日维持区间整理，建议谨慎追高。

  4月1日国内冷轧市场行情报价偏弱运行，幅度在10-20元/吨，现货1.0冷卷均价为4051元/吨，较上一交易日下跌2元/吨。热卷盘面今日窄幅震荡运行，市场实际的需求较昨日稍有好转，但对高价资源采购意愿不强，市场整体成交表现一般，商家多持谨慎偏弱心态，下游采购积极性不高，贸易商多以价换量。预计短期冷轧现货价格震荡偏弱运行。

  4月1日国内中板价格涨跌互现，现货14-20普板均价为3519元/吨，较上一交易日持平，今日卷螺期货盘面震荡走强，3月财新中国制造业PMI录得51.2，较2月上升0.4个百分点，创2024年12月来新高，显示制造业生产经营活动继续加快扩张，带动午后盘面小幅拉涨，今日华东地区主流板材价格主稳运行，华北地区主流板材价格稳中个调，华南地区主流板材价格主稳运行，商家积极降库出货。料短期市场窄幅震荡。

  4月1日国内带钢偏强调整，相关联期盘震荡不稳，市场继续降意愿有限，无奈下游补库有限仍维持刚需。其中华北主导钢厂主流稳中涨20，唐山145系窄带降10后低位成交顺畅，盘中追涨10-20，个别厂家出清日产；355系现货较昨收盘价涨10-15，宏观数据较好，且热卷偏强有支撑，厂商挺价意愿浓；华东、华南涨跌稳均现，成交跟进显不足。目前钢材需求复苏偏慢且不稳定，而供给继续扩张，市场情绪谨慎，预计带钢或稳中坚挺。(单位：元/吨)

  4月1日管材价格稳中窄幅调整，幅度10-20，其中唐山4寸*3.75焊管市场价报3470-3490元/吨，天津4寸*3.75镀锌管市场价报4350-4360元/吨，临沂219*6无管市场价报4020-4170元/吨。今期螺午后持绿收盘，市场心态较谨慎，目前市场行情报价调整频次弱于厂家，行业利润不断压缩，原料价格仍有支撑，市场行情报价多是稳价出货为主，市场之间的竞争较激烈，且刚需为主。综合看来，管材价格或将稳中窄调整。

  工业线日国内工业线偏弱运行。目前随企业复工复产，3月份制造业供需加快扩张，建筑业施工进度加快。从基本面来看，金三结束，市场呈现“旺季不旺”的特点。考虑到银四开启，市场对需求回升仍有预期，下游企业为保障清明节后生产的正常进行或有一定补库需求。另外当前市场依旧维持去库节奏，刚才仓库存储相对低位，供需矛盾尚不明显。宏观层面，3月份制造业PMI连续2个月环比扩张，制造业景气水平继续回升，利好钢材价格走势。预计短期钢价稳中震荡运行。

  螺纹钢：4月1日，全国主要城市螺纹钢均价3348元/吨，较上个交易日上涨6元/吨。早盘开市期螺低位震荡走低，上午国内现货市场行情报价多数走弱，市场交投氛围冷清。盘中期螺低位回升，现货成交有明显好转，个别市场投机活跃，成交放量后，商家报价整体上涨。短期来看，临近清明小长假，节前备货情绪小幅释放，预计2日国内建筑钢材市场价格或将延续稳中趋强运行。

  铁矿石：4月1日，山东港口进口铁矿价格较上一工作日偏强运行，累计上涨15-18。区域内贸易商报价积极性一般，截至目前成交较少；山东远月市场交投情绪较为冷清；买盘方面，区域内钢厂多维持低库存运行，按需补库为主。目前PB粉主流在789-790；超特粉主流在650附近；PB块主流在910-915。

  废钢：4月1日，全国45个主要市场废钢平均价2117元/吨，较上一交易日价格下降8元/吨。部分钢厂采购价格出现小幅下调，主流钢厂持稳运行。近期主导钢企到货在0.9万吨左右，远低于日耗。期螺盘面震荡下行，市场出货情绪尚可，废钢价格窄幅震荡下行。市场方面，基地小幅下跌，市场成交尚可。目前市场整体库存中等偏低水平，基地加快出货速度。鉴于废钢性价比低于铁水，预计短期废钢价格窄幅震荡下行。

  焦炭：4月1日，市场行情报价暂稳运行，今日山西和山东个别焦企针对焦炭采购价格进行了上调，幅度不一，幅度20-30元不等。但不代表整体市场，第一轮提涨未出现明确信号，市场情绪依旧偏稳。同样，盘面今天的上涨，也是受到情绪扰动，对于现货价格暂无影响，港口贸易方面报价有所上涨，情绪相比之前有小幅上升，预计近期焦炭价格应保持暂稳运行。

  3、焊材出厂价格下调150元/吨：H08Aφ6.5mm出厂价格3910元/吨；

  以上价格均为含税太原地区送到价格，计量方式：螺纹为过磅；盘螺、线日起执行。